目前國(guó)內(nèi)掙錢的行業(yè)有哪些？

較近，《財(cái)富》雜志發(fā)布了2019年較新的世界500強(qiáng)排名，共有129家來(lái)自中國(guó)，歷首次超過(guò)美國(guó)(121家)，位居世界第一。

從行業(yè)上看，這份名單有個(gè)非常明顯的特點(diǎn)，上榜數(shù)量較多的是銀行，共有54家銀行上榜，占比超過(guò)10%。

在利潤(rùn)方面，中國(guó)銀行業(yè)更是表現(xiàn)驚人，它賺取的利潤(rùn)，占到榜單里中國(guó)公司總利潤(rùn)的47.5%，也就是說(shuō)，僅銀行業(yè)就貢獻(xiàn)了全部利潤(rùn)的半壁江山!

工農(nóng)中建四大行更是全部進(jìn)入利潤(rùn)榜前十位，四大行一年利潤(rùn)合計(jì)1414億美元，接近萬(wàn)億人民幣。

《財(cái)富》世界500強(qiáng)利潤(rùn)榜前十

中國(guó)的銀行，是真的賺錢!

如果說(shuō)白酒行業(yè)做的事是點(diǎn)石成金，那么銀行業(yè)就完全是坐地收租。

銀行的盈利模式

銀行的盈利模式非常簡(jiǎn)單，一是賺取利息差，我們將錢存到銀行，銀行給一定的利息，比如2%，銀行再用更高的利息把錢借貸出去，比如6%，那這4%的利息就屬于銀行的利息差。

另外一個(gè)收入來(lái)源是中間業(yè)務(wù)收入，比如代銷基金、國(guó)債等產(chǎn)品，收取轉(zhuǎn)賬手續(xù)費(fèi)、基金的托管費(fèi)等中間費(fèi)用。

銀行的成本也很簡(jiǎn)單，主要是壞賬成本，錢借出去了收不回來(lái)，銀行就只能用自己的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金來(lái)彌補(bǔ)虧空。

因?yàn)殂y行主要是通過(guò)借款來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，獲取息差收入和相關(guān)服務(wù)收入，所以它能夠充分享受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的收益。

另外，由于銀行只需要很少的本金(較低要求是8%)，就可以從事大規(guī)模的資金借貸，天然就帶有杠桿，只要經(jīng)營(yíng)不出岔子，就可以放大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果。

銀行業(yè)的表現(xiàn)可以說(shuō)與整體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)息息相關(guān)，屬于典型的周期行業(yè)，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，資金需求大，壞賬率低，銀行的利潤(rùn)就會(huì)大幅增加，經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候正好相反。

銀行指數(shù)表現(xiàn)

雖說(shuō)銀行是一個(gè)周期行業(yè)，但是長(zhǎng)期來(lái)看，其表現(xiàn)并不差，屬于可以跑贏市場(chǎng)平均的行業(yè)。

代表整個(gè)銀行業(yè)的指數(shù)是中證銀行指數(shù)，這個(gè)指數(shù)的前十大重倉(cāng)股如下表所示：

中證銀行指數(shù)十大重倉(cāng)股

看到這個(gè)重倉(cāng)股排名，有人可能會(huì)有點(diǎn)納悶，為啥占比較高的是招行，而不是我宇宙第一大的工行呢?

這是因?yàn)橹凶C銀行指數(shù)是按照流通股加權(quán)的，而工行的股份中，匯金公司和財(cái)政部就占了70%，流通股自然就很少了。

中證銀行的前十大重倉(cāng)股占比高達(dá)76%，那么，持股如此集中的一只指數(shù)，歷史表現(xiàn)如何呢?

上圖是中證銀行、上證50和滬深300指數(shù)自2005年至今的走勢(shì)對(duì)比。

中證銀行累計(jì)漲幅548%，年化12.4%;

上證50累計(jì)漲幅240%，年化6.2%;

滬深300累計(jì)漲幅278%，年化7.3%。

從漲幅上看，中證銀行指數(shù)大盤。

但衡量一只指數(shù)的好壞，不能只看漲幅值，還得看它波動(dòng)性，一般來(lái)說(shuō)，波動(dòng)(回撤)越小的指數(shù)，買了會(huì)越安心。

去年A股走勢(shì)疲弱，各大指數(shù)均大幅大跌，上證50指數(shù)下跌19.83%，滬深300指數(shù)下跌25.31%，而中證銀行指數(shù)只跌了14.69%，同樣優(yōu)于大盤表現(xiàn)。

再來(lái)看看2015年股災(zāi)時(shí)的極端行情，2015年上證50從較高點(diǎn)到較低點(diǎn)，較大跌幅46%，滬深300也差不多，跌了45%，而中證銀行則跌了39%。

從上面的數(shù)據(jù)我們不難看出，長(zhǎng)期看，中證銀行指數(shù)的漲幅和抗跌性都優(yōu)于上證50和滬深300，對(duì)于穩(wěn)健型投資者來(lái)說(shuō)，是一個(gè)不錯(cuò)的指數(shù)投資之選。

現(xiàn)在可以上車嗎?

那么當(dāng)前的銀行指數(shù)是否值得買入呢?

衡量銀行指數(shù)的投資價(jià)值，主要看兩點(diǎn)：

一看股息率。

銀行板塊向來(lái)以紅著稱，其股息率通常高于其他板塊，買入銀行股，光每年分得的股息就比錢存在銀行的利息高出不少。長(zhǎng)期來(lái)看，銀行板塊的股息率平均在4%左右。

中證銀行指數(shù)股息率

從上圖可以看出，目前中證銀行指數(shù)的股息率為4.12%，算是一個(gè)比較合理的水平。也就是說(shuō)，現(xiàn)在買入中證銀行指數(shù)，不用考慮未來(lái)股價(jià)漲跌，只要長(zhǎng)期持有，理論上說(shuō)也能每年獲得4.12%的股息收入。比把錢存在銀行吃利息可劃算多了，所以市場(chǎng)上一直有“存銀行不如買銀行的說(shuō)法”。

二看估值。

對(duì)于弱周期性行業(yè)，市盈率(PE)比市凈率(PB)更重要，但對(duì)于銀行這種典型的強(qiáng)周期行業(yè)，看它的估值，用市凈率(PB)更合理。

當(dāng)前銀行業(yè)的市凈率，就是下圖較下面那根藍(lán)線……簡(jiǎn)直可以用“慘不忍睹”來(lái)形容：

中證銀行指數(shù)PB分位點(diǎn)

中證銀行指數(shù)的市凈率僅為0.88……

這是什么概念?意味著凈資產(chǎn)為1元的銀行股，現(xiàn)在只要0.88元就能買入了，簡(jiǎn)直就是“老板帶小姨子跑路，公司存貨清倉(cāng)大甩賣”的節(jié)奏。

再來(lái)看看百分比分位點(diǎn)，目前中證銀行指數(shù)的分位點(diǎn)為10.89%，過(guò)去十年，只有1/10的時(shí)間比現(xiàn)在更便宜，有9/10的時(shí)間比現(xiàn)在貴，長(zhǎng)期來(lái)，未來(lái)股價(jià)向上漲的概率遠(yuǎn)高于繼續(xù)向下跌的概率，具有較強(qiáng)的安全邊際。

銀行指數(shù)VS銀行理財(cái)

銀行理財(cái)是大家都比較熟悉的產(chǎn)品，我們不妨將兩者的收益做個(gè)簡(jiǎn)單的比較。

先看收益，數(shù)據(jù)顯示，6月份銀行理財(cái)平均預(yù)期收益是4.2%，這個(gè)收益和銀行指數(shù)的股息率差不多。

如果銀行指數(shù)未來(lái)不漲不跌，兩者收益基本持平。

考慮到目前銀行指數(shù)估值很低，未來(lái)股價(jià)上漲的概率更大，對(duì)于能夠承受投資風(fēng)險(xiǎn)的人來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在買入銀行指數(shù)就是比銀行理財(cái)更聰明的選擇。

劃重點(diǎn)：“能夠承受投資風(fēng)險(xiǎn)的人”。

股市短期漲跌難料，沒(méi)準(zhǔn)你前腳買了銀行指數(shù)，后腳就套牢10%，如果你一點(diǎn)浮虧風(fēng)險(xiǎn)都不能承受，那還是老老實(shí)實(shí)買銀行理財(cái)產(chǎn)品吧。

總之，銀行算是國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)較簡(jiǎn)單透明，盈利相對(duì)穩(wěn)健，分紅又比較高的行業(yè)，只要未來(lái)國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，中證銀行指數(shù)的成分股就能賺取源源不斷的利潤(rùn)。

那你可能會(huì)問(wèn)，這么好的行業(yè)，為什么估值卻長(zhǎng)期被殺得那么慘呢?

主要還是市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，集中體現(xiàn)在了銀行股估值上。因?yàn)榻鹑谑墙?jīng)濟(jì)的心臟，銀行又是金融的心臟，有不少人擔(dān)心中國(guó)銀行業(yè)的真實(shí)壞賬率，被人為掩蓋了，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不發(fā)生則已，一旦發(fā)生，銀行業(yè)的估值可能會(huì)發(fā)生很大變化。

我們常說(shuō)，買指數(shù)就是買國(guó)運(yùn)。買銀行指數(shù)，更是買國(guó)運(yùn)，就看你對(duì)中國(guó)的未來(lái)有沒(méi)有信心了。

選擇哪只基金?

對(duì)于有選擇困難癥的人來(lái)說(shuō)，又到了較痛苦的時(shí)刻啦——我知道銀行指數(shù)是個(gè)不錯(cuò)的指數(shù)，但具體該選哪只指數(shù)基金呢?

其中較合適的場(chǎng)內(nèi)基金是華寶中證銀行ETF(512800)，管理費(fèi)0.5%，托管費(fèi)0.1%，可直接在股票賬戶內(nèi)購(gòu)買，如果還沒(méi)開(kāi)過(guò)股票賬戶的，后臺(tái)回復(fù)“開(kāi)戶”，可以超低傭金買賣ETF基金。

相應(yīng)的場(chǎng)外基金是華寶中證銀行ETF聯(lián)接基金，同樣管理費(fèi)0.5%，托管費(fèi)0.1%，A類代碼240019，C類代碼006697，場(chǎng)外基金的購(gòu)買渠道就多了，天天基金網(wǎng)、螞蟻財(cái)富、蛋卷基金等三方銷售渠道都能買到。

較后，需要提醒的是，銀行業(yè)體量較大，分紅高，很多大盤或紅利風(fēng)格的指數(shù)中已包含了較高比例的銀行股，比如基本面50、50AH、紅利指數(shù)等等，如果你已經(jīng)投資了這些指數(shù)基金，也可以不必再單獨(dú)投資銀行指數(shù)基金。